在近日的国务院常务会议上，李克强总理对金融改革作出重要部署，提出积极稳妥推进股票发行注册制改革、规范发展债券市场、培育私募市场、推进期货市场建设、促进中介机构创新发展、扩大资本市场开放等六大措施，被业内称为进一步促进资本市场健康发展的“国六条”。

业内人士称，“国六条”是我国国家最高行政机关在时隔十年后再一次推出的股市振兴政策，这说明管理层开始重视资本市场。中国将全方位筹措资本、盘活存量、降低负债率，为实体经济发展铺路。可以预见，未来多层次资本市场服务实体经济的能力将大大提高，证监会下一步或将推出更具可操作性的措施。

注册制居六大措施之首

具体来讲，“国六条”的六大措施分别是：一要积极稳妥推进股票发行注册制改革，鼓励市场化并购重组，完善退市制度，促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力；二要规范债市，促进债券跨市场顺畅流转，强化信用监管；三要培育私募市场，对依法合规的私募发行不设行政审批，鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业，创新科技金融产品和服务，促进战略性新兴产业发展；四要推进期货市场建设，继续推出大宗资源性产品期货品种，逐步发展国债期货，增强期货市场服务实体经济的能力；五要促进中介机构创新发展，放宽业务准入，壮大专业机构投资者，促进互联网金融健康发展，提高证券期货服务业竞争力；六要扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资，从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为，坚决保护投资者特别是中小投资者合法权益。

业内称，“国六条”的提出意味着股市对资本市场健康发展的作用前所未有地被提升到拓展到一个新高度，“既有利于拓宽企业和居民投融资渠道，促进实体经济发展，也对优化融资结构、提高直接融资比重、完善现代企业制度和公司治理结构，防范金融风险具有重大意义”。

六大措施中有五项是强调2014年政府工作报告所提及的内容，包括：发行注册制改革、加快多层次股权市场建设、鼓励市场化并购重组、规范发展债券市场、促进互联网金融健康发展等。“促进上市公司提高效益，增强持续回报投资者能力”这是新增内容，分析人士认为，这将对股市构成利好。

资深注册会计师、江苏南通市注册会计师协会副秘书长刘志耕对“国六条”表示赞同。他在接受《财会信报》记者采访时称，尽管我国上市公司的质量还有待提高，资本市场的结构还不够合理，但有一个非常关键的问题是政府对股市的作用和性质一定要有正确认识，认识不正确，制定的政策、采取的措施就可能有偏颇，股市也就永远繁荣不了。“这次的‘国六条’大方向是非常正确的。”刘志耕说。

业内人士称，“从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵”这样的部署针对性之强、高度之高在以往也不多见。英大证券首席经济学家李大霄在微博上表示，“国六条”的出台，标志着促进资本市场健康发展已经上升到国务院常务会议的议事日程，对资本市场来说是重大利好。

值得一提的是，“国六条”将IPO注册制改革被列在了第一位，分析认为这充分表明国务院对IPO注册制的重视程度，对于推进IPO注册制改革的意义不容忽视。虽然国务院并未给出具体任务和时间表，但在这六大任务中议程设置上已经充分表明国务院对于IPO注册制的重视程度。

也有人称，对股票市场而言，注册制是大方向，这个大方向不会变，国务院强调“积极稳妥推进注册制改革”，说明步子不会太快,要考虑市场承受能力。

合法私募发行不再行政审批

近几年来，我国私募基金总体规模还不够，对GDP整体贡献度占比仍较低。国务院会议此次要提出要培育私募市场，要求对依法合规的私募发行不设行政审批，这被业内称为是“国六条”中重最值得关注的一条。

有分析认为，“对依法合规的私募发行不设行政审批”意味着未来的私募产品发行也有望实现注册备案制，而且私募产品发行备案制由于工作程序和影响面较小，很可能会走在IPO注册制的前面。

刘志耕建议，在取消审批制的同时设立登记制，政府相关部门还必须掌握私募市场交易的相关信息，以便引导市场规范发展。业内人士称，完成了登记之后，私募基金相当于有了“第一代身份证”。这意味着这些私募机构已成为独立的金融机构，真正做到阳光化，也在一定程度上说明国家认可并看重私募基金在经济中所起到的作用，体现了国家对这一行业发展的鼓励，有利于行业进一步发展。

去年2月，《私募证券投资基金业务管理暂行办法》征求意见，今年1月，中国基金业协会发布《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》，私募逐渐被管理部门接受和认可，不过，在国务院常务会议上提及还是第一次。

社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立认为，这是一项非常重要的改革，可以起到提振股市的作用。从以往的股票市场的经验来看，若要让股票市场活跃起来，发挥它的融资功能，首先需要有新增资金不断地进入股票市场。培育私募市场实际上就是让更多的民间资金通过一个合法的途径便捷地进入股票市场，这样就可以为市场带来源源不断的活水。

普华永道中国私募股权基金业务组华中区主管合伙人高建斌表示，中国私募基金行业环境逐步回暖，监管层面已出现里程碑式的进展，募集、投资、管理、退出环节也涌现诸多新气象，行业发展趋于理性化，他很看好2014年我国私募基金行业的发展前景。

刘志耕还建议，由于私募市场很容易出现一些问题，如矛盾纠纷、甚至诈骗等，所以，从这个角度讲，私募市场必须要有规范和健全的法律、法规及规则做保障。

关键在于能否落到实处

值得一提的是，“国六条”还鼓励和引导创业投资基金支持中小微企业。业内认为这样可以为中小企业带来充沛的资金，帮助中小企业快速成长，符合“国六条”加快推进多层次资本市场的建设的总体目标。

事实上，公众都对“国六条”充满了期待，大家普遍认为这是对我国资本市场的重大利好，政策的救市级别已经上升一个新的高度。

浙商证券也认为，六大举措虽然是原则性的,但涉及到整个资本市场,不仅仅只针对股市。将加快多层次股权市场建设提到仅次于注册制的重要地位,有利于缓解主板压力和解决小企业融资难问题。

有人称，李克强对于资本市场的六大举措讲得很好，也非常清楚，可是难在管理层难以操作执行，或者说管理层不会积极去执行。

尹中立强调，“国六条”属于原则性的指导意见，需要相关监管部门做进一步的落实，特别是加强投资者保护，包括落实会议提出的从严查处虚假陈述、内幕交易、市场操纵等违法违规行为等要求，改善投资者的预期，才能吸引更多资金进入资本市场，为实体经济服务。

也有业内人士建议证监会在推行股票发行注册制之前要先定制度，讲清楚，只要是包装造假上市的，大股东不仅要退还投资者所有的募集资金，还要对上市公司的大股东罚到倾家荡产，并处判20年以上的重刑。对所有参与造假的中介机构同样是罚到倾家荡产并判重刑，同时还要对现在的上市公司业绩差的两年直接退市，加大上市公司退市的力度和步伐。